采编频道

观察 | 传媒业取代影视业成投资并购热点

时间:2015-7-29 10:57:04  作者:今传媒  来源:www.mediatoday.cn  查看:18  评论:0
内容摘要:         ​199IT数据中心微信账户:i199IT《经济参考报》记者梳理Wind数据发现,目前已有52家文化传媒公司发布半年报或业绩预告,业绩同比增长的公司占比近70%。无论投资市场还是并购市场,上半年传媒行...
         ​0wx_fmtjpeg117

199IT数据中心微信账户:i199IT

《经济参考报》记者梳理Wind数据发现,目前已有52家文化传媒公司发布半年报或业绩预告,业绩同比增长的公司占比近70%。无论投资市场还是并购市场,上半年传媒行业都独领风骚,风头比影视业更甚。

业内人士称,在产业政策和市场环境不断向好的背景下,下半年文化产业业绩增长仍然有较大空间。传媒公司在今年上半年掀起并购潮,预计下半年将继续发力基于全媒体、业态融合的并购和投资。

 

在52家披露预告或中报的公司中,包括预增和略增的业绩预喜公司有35家,占比67%。上半年净利润最大增幅超过100%的公司有15家。

 

从细分子行业来看,电影电视行业仍保持了一定的净利润增长率,其中万达院线、华录百纳、华谊兄弟等表现良好。万达院线上半年业绩预增,净利润约58462.22万元到70989.84万元,增长40%到70%。华录百纳业绩预增,净利润约6339.24万元到7697.65万元,增长40%到70%。华谊兄弟净利润约45912.33万元到54260.02万元,增长10%到30%。作为影视公司大佬之一的光线传媒业绩略减,净利润约7684万元到9733万元,下降5%到25%。

 

值得关注的是,上半年传媒行业成为市场关注的焦点,无论是投资市场还是并购市场,传媒业风头均盖过影视业。

 

传媒行业吸金能力凸显。7起融资事件涉及金额53.20亿元,占融资总金额50%以上,旅游和教育行业是关注焦点,投资热度最高。预计2015年下半年,随着自媒体平台、移动互联网,以及其他行业如电影、游戏、广告、体育文化的快速发展,将会有更多资本投入到传媒行业中。

 

此外,和2014年影视公司掀起并购潮不同的是,2015年传媒行业取代影视业成为并购市场热点,影视并购市场规模退居第二。数据显示,2015年上半年传媒业3起并购事件涉及金额84.5亿元,占并购总金额60%以上。

 

据业内人士分析,2014年文化企业并购潮背后,有三成左右企业完不成业绩对赌。随着证监会对并购的监管有所放松,一些不具备持续盈利能力的公司纷纷取道并购。若满足不了业绩对赌需求,可能产生各种市场乱象。该人士还表示,预计在2018年之前,另一个文化产业并购高潮将伴随着文化娱乐市场的进一步放开而进入跨国整合阶段。

一、25亿迎来“三驾马车”入伙

继2014年10月公布收购草案之后,北京文化在近日二修定增预案。交易方案中,北京文化将全资收购世纪伙伴、浙江星河、拉萨群像,分别作价13.5亿、7.5亿、4.2亿,根据收益法评估结果,三者增值率为424.47%、8708.04%、8367.06%。此外,北京文化还将募资3亿元对艾美投资进行增资、5亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。

北京文化高价买入资产的背后,其实质是趁势驶入影视文化风口,由于标的公司在电视剧、明星经纪、电影、网络剧细分行业均具有一定的影响力和号召力,北京文化搭上“三驾马车”,将在上扬增长的娱乐消费市场分享更多业绩回报。

 

二、泛娱乐布局 多亮点开花

1:淡化旅游业务 越来越轻资产化

艺恩咨询数据统计显示,2014年度,电影产业规模总量为687亿,其中电影票房296亿、增速近40%;电视广告收入超出1200亿,综艺节目广告市场达到152亿,互联网广告收入则突破1500亿。影视、综艺内容之外,2014年网络自制内容兴起,新趋势下,主流视频网站播出近3000集网络剧内容,带来逾122亿流量。影视娱乐市场高关注、热消费、快成长,引发新一轮资本运作高潮,2014年上市公司发起42起影视并购事件,涉及资金规模900亿,其中华策影视共主导4起并购,涉及资金5.07亿;

影视娱乐投融资之中,具有代表作品和资源沉淀的标的公司能够获得更多增值机会。2014年,北京文化开始业务转型,逐步收缩了主营的旅游业务,资深影视人士宋歌和杜杨入主后,北京文化影视娱乐转型节奏加快。

 

2:华谊系创业军团

创业板影视第一股华谊兄弟培养了一批明星艺人,也向行业输送了更多的专业人才。北京文化收编的对象有一个共性之处,三家标的的创始人或实际控制人均与华谊兄弟颇有渊源,世纪伙伴创始人娄晓曦曾在华谊担任电视剧投资人,浙江星河控股大股东王京花系华谊兄弟经纪公司前任总裁,拉萨群像实际控制人梁笑笑曾任华谊总监制助理。

三位华谊早期员工离开老东家之后,在不同契机下重新创业,近2-3年影视与资本互相催化,凭借影视作品热销或独家人才资源储备,三家标的待价而沽,与资本市场接触最快的便是于2014年3月成立的拉萨群像,不足7个月就被北京文化收入囊中。

 

3:泛娱乐产品热度频现

此轮定增中,北京文化相中的“三驾马车”各有独到优势之处,统一而言,是对稀缺内容及人才资产的未来预期。

 

其中,世纪伙伴主导电视剧投资制作和发行,近期热门代表作品有《将军》《勇敢的心》《四十九日祭》《谈判冤家》《良心》《伙伴夫妻》,主要出自其旗下边晓军、郭靖宇、严歌苓、吴琳莉团队;拉萨群像主攻电影投资制作及营销、网络剧业务,2015年开发及推进项目包括《十年女友》《少年班》(已上映)《腹黑萝莉》《火锅英雄》《北上广不相信眼泪》《谁人年轻不曾二》《河神》(网络剧)等,主创人员为公司核心骨干陈国富、程孝泽、张家鲁、肖洋等。浙江星河在金牌经纪人王京花带领下,已经发展了十多名专业经纪人和宣传人员团队,汇聚55名知名艺人库,拥有极具商业价值的人才资产,以及专业、规范的服务流程体系,能够较好地与泛娱乐产品形成共赢局面。

 

三、华丽丽的明星资源

北京文化斥资25.2亿引进三家标的资产,更为看重的是其背后的创意人才和明星资源,与此同时,作为劳动价值实现和资本增值结果,除标的公司实际控制人之外,相应的明星股东也获得了高溢价回报。世纪伙伴以边晓军、张黎、严歌苓等为黄金制作人团队,同时设立徐皓峰等导演工作室、宋佳等影视演员工作室,形成制作人、导演/编剧、演员多元人才供给矩阵;

拉萨群像重点创意人才及明星资源包含:经纪及宣传专业服务团队、15名左右演员、1位著名编剧、6位重量级导演等,经营模式是以经纪服务串联人才资源和影视创作、对接商业合约等,完成表演价值和经济价值的开发;

浙江星河聚拢了总监制陈国富、创作总监张家鲁、制片人陶昆,也与程孝泽、肖洋、汪启南进行专属合作,具有完备的电影工业制作人团队。从不完全统计来看,三家标的公司拥有八十多名影视娱乐人才资源,并且定增方案中,已经与核心人员绑定2-6年的合约,重要股东则签署了排他合作协议,充沛的人力资源供应和相对稳定的合作期限,有利于北京文化泛娱乐产品的打造,为分割影视娱乐市场份额增加竞争砝码。

0wx_fmtjpeg117

四、下一步:全IP产品?

北京文化所属的不同标的公司,在去年和今年都有不同凡响的表现。摩天轮是北京文化进军影视产业的第一剂势力,2014年,2部性价比颇高的电影《同桌的你》、《心花路放》均得到了非常可观的投资回报,2015年摩天轮会有大约4部电影、4部电视剧作品陆续上映,包括备受期待的《恋爱中的城市》《解救吾先生》《我的新野蛮女友》。浙江星河参投的《捉妖记》,俨然成为2015年暑期档及年度票房冠军种子选手,截止7月22日已经突破9亿大关。世纪伙伴主控的第一部电影《师父》已经定档2015年12月11日,还有《少帅》《四千金》《俗女凡夫》等电视剧即将面世。

不同主体分别出品多元素、或高质量或高收视率或高票房的泛娱乐产品,代表着各主体在内容创作、市场决策、商业推广方面的能力,北京文化完成相关标的公司的收购后,在影视娱乐资产及综合资源方面将增添多个支点,但同时资源的整合、利益的协同,也会成为接下来母公司层面运营管理的重点,夏陈安加盟、出任总裁,北京文化也会在传统综艺及纯网综艺方面发力。

综合来看,北京文化的泛娱乐战略中几乎覆盖了正处于朝阳发展的影视、综艺、网络自制内容等产业,横向发展、外延并购之余,垂直产业链的打通、全IP产品的开发也许是另一个机遇点,各主体可以依据自身最擅长的部分合力开发。

一方面,不同主体可以继续主导主控优势项目,还能够联合资源投资、分散风险、共享版权;另一方面,全IP产品更有利于延长整体商业价值链,比如热播的《花千骨》已经逐步实现电视剧、手游、网络剧、衍生品的开发,慈文传媒也将依此获得至少1亿元的毛利收益。强IP内容全渠道变现也是尝试的方向。